Сезон полугодовой отчётности закрыт, все короли телекома отчитались. Коротко о главном, с фирменной перчинкой.
Гонка сверху. Ростелеком всё ещё первый (436 млрд выручки за полугодие), но МТС (415 млрд) подобралась на 21 млрд, ближе не было никогда. А внутри МТС случилось историческое: её телеком-кусок (267 млрд, без банка и медиа) впервые обогнал весь МегаФон целиком (265 млрд). То есть МегаФон теперь меньше, чем «просто связь» у МТС.
Прибыль. У МТС 74 млрд, в десять раз больше прошлогоднего. Прежде чем аплодировать, загляните в их же databook: 58 млрд из этих 74 это «прочие неоперационные доходы», разовая строка, почти вся во втором квартале. Без неё рост тоже приличный (ставка вниз, проценты по долгу вниз), но не десятикратный.
А теперь гвоздь программы. билайн опубликовал две отчётности за одно полугодие. По МСФО прибыль 4,8 млрд, падение в 3 раза. По РСБУ 6,5 млрд, рост в 3,7 раза. Одна компания, один период, знаки динамики противоположные. Год назад было наоборот: МСФО 15 млрд, РСБУ 1,8. Объяснение скучное (периметр консолидации и разные стандарты учёта), но вывод весёлый: не спрашивайте оператора, сколько он заработал, спрашивайте, по какой бухгалтерии отвечать.
Тихий герой. ЭР-Телеком с маржой OIBDA 49,9% стал самым рентабельным оператором страны. Пока гиганты мерились выручкой, пермский провайдер просто научился зарабатывать с каждого рубля больше всех.
И про деньги в стройку: суммарный CAPEX четвёрки 196 млрд, но МТС нарастила до 76 (+22%), а Ростелеком срезал до 61 (-18%). Один строит, другой копит.
Посчитать самому: полный эксель с данными за 1H22-1H26 и ссылками на все раскрытия лежит в TG >> https://t.me/RusTelco
